Shkup, 28 korrik 2026
Norma bazë e interesit është e pandryshuar - ende ka pasiguri të lartë
Më 28 korrik 2026, Bordi Ekzekutiv i Bankës Popullore mbajti mbledhjen e rregullt mbi qëndrimin e politikës monetare. Pas rritjes së normës bazë të interesit në qershor, në këtë mbledhje Bordi Ekzekutiv vendosi ta mbajë normën bazë të interesit në nivelin prej 4,25%. Vendimi bazohet në treguesit më të fundit makroekonomikë dhe vlerësimet e rreziqeve nga mjedisi i brendshëm dhe i jashtëm.
Lëvizjet në tregun e këmbimit valutor që nga fillimi i majit kanë qenë të qëndrueshme, por ende ka një kërkesë më të lartë për valutë të huaj nga sektori i korporatave, pjesërisht si rezultat i çmimeve më të larta të energjisë. Niveli i rezervave valutore mbetet brenda zonës së sigurt dhe në një nivel që është i përshtatshëm për ruajtjen e stabilitetit të kursit të këmbimit të denarit. Norma vjetore e inflacionit gjithashtu u ngadalësua në qershor, pjesërisht e ndikuar nga baza krahasuese nga viti i kaluar. Bordi Ekzekutiv vlerësoi se nevojitet më shumë kohë për të konfirmuar qëndrueshmërinë e trendit të ngadalësimit të inflacionit, veçanërisht duke marrë parasysh pasigurinë e lartë në mjedisin e jashtëm, ripërshkallëzimin e tensioneve në Lindjen e Mesme dhe efektet e mundshme të përhapjes në tregun valutor dhe çmimet e brendshme. Domethënë, përshkallëzimi i ri i veprimeve ushtarake nga Lindja e Mesme, si dhe lufta midis Rusisë dhe Ukrainës, kanë shkaktuar presione të reja të forta rritëse mbi çmimet e energjisë dhe produkteve të tjera parësore dhe ndërprerje në zinxhirët e furnizimit. Përveç kësaj, faktorët e brendshëm që mbështesin kërkesën dhe krijojnë rreziqe për rrugën e ardhshme të inflacionit vazhdojnë të kenë ndikim. Në rrethana të tilla, u vlerësua se qëndrimi aktual i politikës monetare është i përshtatshëm. Ruajtja e normës bazë të interesit, së bashku me masat e marra deri më tani në politikën e rezervës së detyrueshme dhe politikën makroprudenciale, do të kontribuojë në ruajtjen e stabilitetit të kursit të këmbimit të denarit kundrejt euros, për të rikthyer gradualisht inflacionin në mesataren historike dhe për të forcuar më tej pritjet për inflacionin, dhe në pajtim me rrethanat do të ndikojë në kushtet e kreditimit në ekonomi. Në takimin e fundit, Banka Qendrore Europiane gjithashtu mbajti të njëjtat norma interesi, duke vlerësuar se pasiguria mbetet e lartë, dhe efekti i shokut energjetik në inflacionin në Eurozonë nuk është ndjerë ende plotësisht.
Lidhur me të dhënat më të fundit mbi treguesit kryesorë makroekonomikë, në fund të qershorit, rezervat valutore arritën në 4.936,4 milionë euro dhe mbahen në zonën e sigurt në pajtim me treguesit e mjaftueshmërisë. Që nga fillimi i majit, tregu valutor ka qenë i qëndrueshëm, me ndërhyrje shumë të vogla nga Banka Popullore si në anën e shitjeve ashtu edhe në atë të blerjes së valutës së huaj. Në qershor 2026, norma vjetore e inflacionit vazhdon të ngadalësohet, duke rënë në 3,4%, që është një nivel më i ulët se sa pritej sipas parashikimit të prillit. Ngadalësimi rrjedh kryesisht nga rritja më e moderuar e çmimeve të ushqimeve, në mes të efekteve të favorshme sezonale dhe bazike, si dhe nga ngadalësimi i inflacionit bazë që lidhet me paqëndrueshmërinë e çmimeve të udhëtimit ajror. Megjithatë, inflacioni mbetet relativisht i lartë dhe çmimet e importit janë ende të larta dhe të paqëndrueshme, mes pasigurisë së zgjatur për shkak të zhvillimeve gjeopolitike. Për më tepër, parashikimet e fundit të çmimeve të importit tregojnë për inflacion më të lartë të huaj, dhe pasiguria dhe rreziqet që lidhen me dinamikën e ardhshme të çmimeve botërore të mallrave mbeten të larta, veçanërisht për shkak të ripërshkallëzimit të veprimeve ushtarake. Nga ana tjetër, anketat e Komisionit Europian të kryera në qershor tregojnë për pritjet e konsumatorëve për rritje të mëtejshme, por dukshëm më të moderuara, të nivelit të përgjithshëm të çmimeve gjatë 12 muajve të ardhshëm.
Ekonomia vendase vazhdon të tregojë qëndrueshmëri në një mjedis të jashtëm të pasigurt. Në tremujorin e parë të vitit 2026, rritja reale e PBB-së ishte 3,1%, dhe treguesit me frekuencë të lartë të disponueshëm për tremujorin e dytë deri më tani tregojnë një përshpejtim të mundshëm të rritjes vjetore. Në sektorin monetar, mbështetja e kreditit për kërkesën në ekonomi vazhdon të jetë më e fortë se sa parashikohej, me rritje më të lartë të bazës së depozitave.
Banka Popullore do të vazhdojë të jetë e përkushtuar në ruajtjen e stabilitetit të kursit të këmbimit të denarit kundrejt euros, si një parakusht themelor për sigurimin e stabilitetit të çmimeve në afat të mesëm. Për këtë qëllim, ajo do të vazhdojë të monitorojë nga afër zhvillimet ekonomike dhe financiare vendase dhe ndërkombëtare, të vlerësojë efektet e tyre në tregun e këmbimit valutor dhe inflacionin, dhe është e përgatitur të përdorë të gjitha instrumentet në dispozicion për të ruajtur stabilitetin makroekonomik dhe financiar.